01
DEX 用流动性完成链上兑换
使用 DEX 时，需要关注代币合约、路由、价格影响、滑点和授权额度。流动性不足会让成交价格明显偏离预期。陌生代币还可能包含无法卖出、额外税费或权限控制等风险。
02
流动性提供者同时承担价格变化
向资金池提供两种资产可以获得交易费或额外激励，但资产比例会随市场价格变化。退出时得到的资产组合可能与存入时不同，这就是需要评估的无常损失和币价风险。
高 APY 不等于高净收益
还要扣除代币价格下跌、无常损失、Gas、锁定期和激励衰减。
03
借贷看抵押率，质押看验证与流动性
借贷协议的存款收益来自借款需求。借款人要关注健康度和清算线；存款人要关注资产利用率、预言机和协议风险。质押收益则来自网络验证、协议激励或流动性再利用，不同产品的赎回条件差异很大。
04
把收益拆成四个来源
- 真实费用：交易费、借贷利息或网络验证收入。
- 代币激励：新发行代币补贴，可能快速衰减。
- 期限补偿：锁定资金换取更高利率。
- 风险补偿：承担智能合约、稳定币、杠杆或流动性风险。
无法解释来源的收益，不应仅凭页面数字参与。
05
进入前先写好退出条件
- 确认赎回等待期、费用和最小额度。
- 检查协议审计、管理员权限和暂停机制。
- 记录存入资产、价格、交易哈希和授权。
- 设置可接受的资产脱锚、收益下降和协议异常阈值。
- 退出后撤销无用授权并复核到账。